昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地(dì)时(shí)间周二(èr)，美(měi)股三大指数集体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银(yín)行股(gǔ)又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一(yī)度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性(xìng)银行股再次大跌(diē)，导致美(měi)国国债价格(gé)飙升，短期市(shì)场利(lì)率大幅下跌，债券交(jiāo)易员不(bù)再完(wán)全(quán)押(yā)注美联储会再加息(xī)25个基(jī)点。6月的美联储利(lì)率掉期合约目(mù)前反映(yìng)出，央行基准利率仅比当前有效联(lián)邦基金利率高出(chū)20个基(jī)点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议(yì)中有一(yī)次加息的可能(néng)性约为80％。而本周早些(xiē)时候，交易员认为美(měi)联储在(zài)5月份加(jiā)息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加(jiā)息的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对(duì)利率见顶后美(měi)联储(chǔ)降息的押注(zhù)有所增(zēng)加，他们预计到年(nián)底(dǐ)联邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌(diē)破100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘有色(sè)金属全线下跌(diē)。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国(guó)总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆(kǔn)绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时还(hái)要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶(yé)伦(lún)警告称，如果美国国会(huì)不提高(gāo)政府的债务上限，由此产生的(de)债(zhài)务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表示，债务违约(yuē)将导致失(shī)业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将产(chǎn)生一场经济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增(zēng)加(jiā)未来的投资成本(běn)。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和依(yī)赖(lài)社会保障的(de)老年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到一场新(xīn)的激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的(de)基本(běn)自(zì)由(yóu)挺身而出。我相信(xìn)这是(shì)我们的(de)时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因(yīn)。加入我们(men)，让我们完成这项(xiàng)任务(wù)。”拜登还附(fù)上(shàng)了(le)一段视频。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析称，目前拜登在(zài)民主(zhǔ)党内部(bù)没有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈(liè)”的审(shěn)视。拜登已经(jīng)80岁，到(dào)第(dì)二任期(qī)结束(shù)时，这位资深民主(zhǔ)党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的民(mín)主党人，认为拜(bài)登不应(yīng)该参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人(rén)认(rèn)为年龄是一个主要或(huò)次(cì)要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内(nèi)各家期货(huò)交易所公布劳(láo)动节期间有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期(qī)所通知称，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的(de)交易DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银期货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一(yī)个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，黄金期货合(hé)约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，国(guó)际铜(tóng)期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为9％；低硫(liú)燃料油(yóu)期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期(qī)货合约的交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％，其中纯(chún)碱2305合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易(yì)保证金标准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，自品(pǐn)种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边市的第(dì)一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚(jù)氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化(huà)石油(yóu)气(qì)期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)调整为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，在(zài)各(gè)期货(huò)持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连续报价的(de)第一个(gè)交易(yì)日结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期保值(zhí)交易保证金水平调(diào)整为7％，投机交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和(hé)液(yè)化石油气期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易保证金(jīn)标准DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)相关品种持仓(cāng)量(liàng)最大(dà)的合约未出现单(dān)边市的第(dì)一个交易日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约(yuē)的(de)保证金调整系数根据相应股指期(qī)货的交易保证金(jīn)标准进(jìn)行调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度和(hé)交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，在工业(yè)硅(guī)品种持仓(cāng)量最大(dà)的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续(xù)报(bào)价的(de)第一个交(jiāo)易日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背(bèi)离(lí)，期(qī)货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收(shōu)盘至16345元(yuán)/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表(biǎo)示(shì)，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成(chéng)货(huò)源有所收紧；二是(shì)来自政策(cè)面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧在于(yú)产(chǎn)业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触(chù)底(dǐ)。中小养户惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南北(běi)部分区(qū)域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消息(xī)稳市(shì)信(xìn)号相(xiāng)对强烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压(yā)。同(tóng)时，套(tào)保资金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货(huò)生猪分(fēn)析师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从供应端(duān)来看(kàn)，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相当于(yú)正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季(jì)度去(qù)产能不(bù)及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场不会出现生(shēng)猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格(gé)林大(dà)华期(qī)货生猪分析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月(yuè)度(dù)初生仔猪来看，农业部监测数据显示，去(qù)年9月到今(jīn)年(nián)2月全国新生仔(zǎi)猪数(shù)量各(gè)月环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少对(duì)应(yīng)到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重(zhòng)仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预计二育(yù)猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生(shēng)猪养殖逐(zhú)步向规模化(huà)、集团化方向发展，而且(qiě)规(guī)模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年(nián)同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕。同时(shí)，2023年中央一(yī)号文件(jiàn)将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀(pān)升(shēng)。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品库容(róng)率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的(de)高(gāo)库存水平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消(xiāo)费总(zǒng)结为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引(yǐn)导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消(xiāo)费意(yì)愿增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是(shì)，实际需求却一(yī)直不温不火(huǒ)。目前看，今年(nián)生猪的需求大概率将回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主(zhǔ)要在于(yú)冻品入库以(yǐ)及(jí)二育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预计(jì)需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团(tuán)企业(yè)出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五一(yī)”后或继续回落为主，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态下短(duǎn)期缺乏(fá)上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相对充足(zú)，限制(zhì)猪价大(dà)幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供(gōng)需基本面。当前距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易日(rì)，期货盘面(miàn)资(zī)金(jīn)已(yǐ)经(jīng)提前(qián)反映了市(shì)场情绪。建(jiàn)议(yì)投资者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综(zōng)合(hé)来(lái)看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持低(dī)位盘整(zhěng)运行状态。不(bù)过(guò)，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入(rù)场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度(dù)。按(àn)照(zhào)官方(fāng)能(néng)繁存栏数(shù)据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐(zhú)步增加的(de)阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论出栏(lán)量大概(gài)率(lǜ)环比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季，供减需增预(yù)期下，相(xiāng)对(duì)支(zhī)撑(chēng)当期生猪价格，故(gù)目前盘面(miàn)11月价格(gé)相(xiāng)对(duì)坚挺。不过在国家良(liáng)好(hǎo)调控之下，能(néng)繁母猪产能并未过度(dù)去化(huà)，生猪存(cún)出(chū)栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强烈(liè)的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易(yì)日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中在需求端(duān)的(de)扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事(shì)件为盘面(miàn)带来了压力(lì)；另一方面(miàn)，市场对(duì)于第二波新冠疫(yì)情可能到(dào)来从(cóng)而降低国内需求(qiú)的(de)担忧则进(jìn)一步(bù)加(jiā)速(sù)了盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者(zhě)，根据新加(jiā)坡、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及范围预计很大概率将(jiāng)小于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归(guī)基本面。从相关(guān)因素的梳理(lǐ)来看，目(mù)前处(chù)于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时期(qī)货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报(bào)价(jià)分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易日(rì)均有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油(yóu)食用需(xū)求转入(rù)淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需(xū)偏宽松的预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量(liàng)后(hòu)得到强化。数据显示(shì)，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性减量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚(yà)出口大增，库(kù)存超预期下降至(zhì)167万(wàn)吨，不(bù)过，4月份马来(lái)西亚出口骤(zhòu)降，斋月节(jié)备货结束(shù)、主(zhǔ)要进口(kǒu)国(guó)植物油(yóu)供应充足，印度(dù)3月棕(zōng)榈油库存仍(réng)有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油(yóu)库存则(zé)继(jì)续增高至345万吨，充(chōng)足的库存和竞(jìng)争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据(jù)显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈油(yóu)已经步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处在复(fù)产(chǎn)初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预计开始小幅度(dù)累库，且随着复产(chǎn)利多增(zēng)强和出(chū)口前景不佳(jiā)持(chí)续(xù)，后期马棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈油行情或维(wéi)持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨(dūn)，处(chù)于(yú)季(jì)节性中(zhōng)性位置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出(chū)。但是其国(guó)内食(shí)用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其食(shí)用油(yóu)总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前已经(jīng)走(zǒu)负(fù)的国际(jì)豆(dòu)棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油(yóu)进(jìn)口需求大概(gài)率出现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月进(jìn)口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月(yuè)进口偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截(jié)至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步好转，需(xū)求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕(zōng)榈油仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南(nán)亚天气值得(dé)关(guān)注，目前已(yǐ)有少(shǎo)雨迹象，泰(tài)国(guó)最为明显，印尼(ní)次(cì)之。如(rú)果出现持(chí)续干燥天气，产区增(zēng)产节奏将被打(dǎ)破(pò)，届时，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜(jiāng)颖看来(lái)，短期(qī)棕榈油尚存利多因(yīn)素(sù)支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度亏损(sǔn)，5月(yuè)船期频现洗船，进口到(dào)港数量(liàng)将明显减少。在此基础上(shàng)，随(suí)着天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无(wú)法改变消(xiāo)费逐步恢复的(de)大(dà)势(shì)，国(guó)内库存短期内仍(réng)可能加速去(qù)化。长期市场(chǎng)对于(yú)未来(lái)供(gōng)应充裕的预期基本一致(zhì)。天气情(qíng)况(kuàng)有所好转，马来西亚与印尼步(bù)入增(zēng)产周期，供(gōng)应(yīng)增加而出口(kǒu)需求较差(chà)，未(wèi)来产(chǎn)地(dì)存(cún)在累库(kù)预期。与此(cǐ)同时，国(guó)际豆粽FOB价差(chà)处(chù)于历史极低负值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失竞争优(yōu)势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素对盘面(miàn)有一定(dìng)支撑，价格(gé)或以区间调整为主。长期来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变(biàn)为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境(jìng)偏(piān)弱，价(jià)格重心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品